记者丨莫丽娟  

剪辑丨张颖国

跟着 2025 年财报审计的尘埃落定，A 股商场新一轮的"弱肉强食"大幕透澈拉开。2026 年 5 月下旬，四家上市公司纷繁公告告别 A 股。*ST 国化、*ST 华嵘、*ST 熊猫以及此前已收到见告书的 *ST 万方等多只股票，因触及财务类或审计主见类退市主见，被拒绝上市。对于抓有这些股票的投资者而言，比退市更令东谈主心寒的是财报背后的财务作秀、功绩大变脸及信息败露非法。退市仅仅公司失去了上市交游资历，但上市公司的主体资历仍是存在，必须对其存续时期的犯警举止矜重。针对这几家上市公司的索赔仍然抓续征贴近，适合条件的投资者可怜惜"投资快报"公众号，点击右侧"股民索赔"菜单栏拯救损失。

一年涨停 33 次，涨停当晚拉响退市警报

*ST 华嵘（600421）曾是 A 股商场备受怜惜的股票——该公司近一年涨停次数高达 33 次，在发布功绩修正公告今日仍以涨停收盘，被标注为"大牛股"。

局势背后藏匿危急。2026 年 1 月 29 日，*ST 华嵘发布功绩预盈公告，瞻望 2025 年全年净利润 650 万元至 800 万元，交易收入约 1.85 亿元至 1.95 亿元，开释"扭亏为盈"信号，股价纠合拉出多个涨停板。

然而 4 月 21 日晚间，公司片刻发布功绩修正公告，将净利润由盈利大幅修正为耗损 120 万元至 180 万元，扣除无关主业后的交易收入仅剩 1.4 亿元至 1.5 亿元。这一修正精确触发了财务类退市条目：净利润为负且营收低于 3 亿元，股价从涨停骤变为次日开盘跌停。

中登公司数据涌现，公司激动户数从 2024 年末的 10776 户降至 4321 户，约 15 个月内减少超六成。

上市公司在短期内发布存在紧要各异的功绩预报，澳门新浦新京2026世界杯中国官方下载触及盈亏性质变化，组成误导性述说。针对 *ST 华嵘的索赔条件为于 2026 年 1 月 29 日至 2026 年 4 月 21 日（含当日）时期买入，并在 2026 年 4 月 22 日之后卖出或仍抓有而耗损。

"烟花第一股"完毕，4.14 亿元诞妄债权交游被查实

*ST 熊猫（600599）曾是 A 股商场大众皆知的"烟花第一股"。跟着 2025 年年报败露，公司财务报告被出具无法表暗示见、内控被出具辩护主见，于 5 月 22 日收到上交所拒绝上市决定。退市整理期自 6 月 1 日开启，公司简称将变更为"退市熊猫"。

更严重的是，公司因信息败露犯警非法于 4 月 8 日收到湖南证监局《行政处治预预知告书》。

经查明，公司 2023 年败露的子公司债权转让为诞妄交游——公司自己为转让提供资金，后续通过复杂的资金拆借肃清真相，债权内容由第三方代抓，交游金额高达 4.14 亿元，开云(中国)一站式服务官方网站占公司最近一期经审计净金钱的 58.97%。该诞妄交游导致 2023 年年报存在紧要遗漏，湖南证监局拟对公司罚金 700 万元，对时任董事长弃取 5 年证券商场禁入步履。

基于上述非法事实，投资者有两个索赔区间：（1）于 2023 年 4 月 4 日至 2025 年 12 月 29 日历间买入，并在 2025 年 12 月 30 日之后卖出或仍抓有而耗损；（2）于 2025 年 1 月 23 日至 2025 年 4 月 27 日历间买入，并在 2025 年 4 月 28 日之后卖出或仍抓有而耗损。

*ST 国化：3600 万元缺口触发退市

*ST 国化（600636）以文化解说为主业。2026 年 1 月 30 日，公司发布功绩预报，瞻望全年营收 3.32 亿元至 3.57 亿元，明确领导退市风险警示情形瞻望甩掉，开释"摘帽"信号。

然而经审计后，2025 年内容营收仅 2.96 亿元，较预报下限出入 3600 万元以上，偏差幅度向上 12%，重复净利润耗损和内控被出具辩护主见，双重退市主见被触发。

自 1 月底功绩预报以来，公司股价从 8.98 元抓续下行至 4.51 元，跌幅近 50%，畸形是 4 月 12 日审计推崇败露后纠合跌停。立信管帐师事务所指出，收入关联内控存在紧要颓势且未完成整改，是财报内控被出具辩护主见的要道原因。

功绩预报与审计推崇的严重背离，涉嫌诞妄述说。针对 *ST 国化的索赔条件为于 2026 年 1 月 31 日至 2026 年 4 月 12 日（含当日）时期买入，并在 2026 年 4 月 13 日之后卖出或仍抓有而耗损。

*ST 万方：股票不投入退市整理期

5 月 25 日盘后，*ST 万方（000638）发布公告称，公司收到深交所《对于万方城镇投资发展股份有限公司股票拒绝上市的决定》，决定公司股票拒绝上市。

值得预防的是该公司触及的是市值退市，凭据关联限定，*ST 万方股票不投入退市整理期，将在 15 个交游日内摘牌，并转入寰宇中小企业股份转让系统挂牌转让。

*ST 万方还存在被投资者索赔的情况，根蒂原因在于其涉嫌信息败露犯警非法。

2025 年 7 月 25 日，*ST 万方收到中国证监会下发的《立案见告书》。因公司涉嫌信息败露犯警非法，证监会决定对公司立案造访。甘休公司发布拒绝上市公告前，造访仍在进行中，公司尚未收到论断性主见。

在 2025 年 7 月 25 日（含当日）之前买入，并在 2025 年 7 月 26 日之后卖出或仍抓有 *ST 万方而耗损的投资者即可报名索赔。

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